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尿素:價格已經見底

2019-11-15
作者:   來自: 中國農資導報網

從3個方面分析,可以判斷目前尿素價格已經見底了。

一是成本。目前山西尿素出廠價格最低已經到了1500元/噸左右,基本接近企業直接生產成本,繼續降價必然會導致企業開工率下降。

雖然今年氣荒不再,但這并不意味著氣頭尿素企業的開工率必然提高。冬季天然氣價格上漲,這就使得成本成為氣頭企業開工率高低的關鍵。如果尿素繼續降價,那么氣頭企業開工率很可能大幅下降,從而呈現同限氣一樣的效果。

從宏觀調控的角度看,尿素的主要原料煤炭近期不會大幅降價。煤價堅挺使尿素生產本難降低,也對尿素價格形成支撐。

二是尿素價格低位必然吸引部分抄底盤。有部分經銷商反饋,復合肥因為反復出現淡季漲價、旺季降價的情況,今年很多經銷商可能會選擇尿素進行淡儲。而當前尿素價格又恰恰處于近年低位,因此可以判斷尿素淡儲的積極性會提高,尿素淡儲的數量可能會大幅增加,從而支撐尿素價格。

三是期貨的作用。從尿素期貨上市以來,空頭可以說賺得盆滿缽滿,而多頭損失慘重。隨著交割月的臨近,多單在前期大幅虧損的情況下,在當前價格下,必然不會輕易平倉,而空單在前期大賺的情況下,繼續做空的可能性極小,雙方的共同作用可能造成期貨價格反彈。

目前尿素期貨2001合約持倉量大約在11萬手,相當于110萬噸尿素。假如出現不平倉的逼交割情況,那么空頭將需要采購等量尿素用于交割。考慮到四川、湖北、云南等的尿素產量和大顆粒尿素不能用于交割,可用于交割的尿素產能將極其有限。近期印度又發布了新一輪招標,必然使得能用于交割的尿素量進一步減少。因此,筆者判斷尿素期貨2001合約價格必然反彈,同時給現貨市場帶來支撐。

此外,有了尿素期貨,相當于增加另外一個淡儲的途徑,從而對尿素價格反彈帶來新的機會。


編輯:郝銳敏

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